宝明科技IPO:两版招股书经营性现金流相差130倍 销售数据与对客户披露不一致
2019年10月08日
来源:中国网财经 作者:胡靖聆 阅读数:
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  中国网财经10月8日讯(记者 胡靖聆)两年前撤回A股IPO申请的深圳市宝明科技股份有限公司(以下简称“宝明科技”)卷土重来。

  近日,宝明科技在证监会网站披露招股书。此次IPO,宝明科技将上市地点由原来的创业板变更成了中小板,保荐机构由国元证券换为中银国际证券,拟募资金额也由原来的6.18亿元调升至9.43亿元。而所募资金,则分别投向LED背光源扩产建设项目、电容式触摸屏扩产建设项目和研发技术中心建设项目。

  LED 背光源业务毛利率高于同行均值

  公开资料显示,宝明科技主要从事 LED 背光源和电容式触摸屏等新型平板显示器件的研发、设计、生产和销售,产品应用于智能手机、平板电脑、数码相机、车载显示器、医用显示仪、工控显示器等领域。

  数据显示,2016-2018年和2019年1-6月,宝明科技分别实现主营业务收入7.91亿元、11.42亿元、13.78亿元和9.47亿元;净利润分别为6101.77万元、1.35亿元、1.15亿元和7003.08万元。宝明科技在招股书表示,2018年受中美贸易摩擦影响,智能手机市场整体下滑,背光源市场竞争加剧,公司净利润有所减少。

  不过,中国网财经记者梳理宝明科技同行业可比公司发现,面对同样的市场环境,同行多数公司2018年的净利润持续增长。比如,2016-2018年,隆利科技的净利润分别为5851.17万元、9902.36万元和1.62亿元;伟志控股净利润分别为639.90万元、2233万元和4510.70万元。

  从宝明科技业务构成来看,LED背光源业务占营收的比例为94.5%。销售数据显示,宝明科技该业务与经营状况较为一致的可比公司隆利科技的差距逐渐拉大。2016年宝明科技与隆利科技销售收入接近,分别为6.96亿元和6.46亿元。经过两年的发展,2018年两家公司该项业务的销售收入分别为11.83亿元和15.46亿元,隆利科技该业务销售收入2017年、2018年分别同比增长40.34%和70.56%,而宝明科技同期同比增长分别为51.80%和12.03%。

  值得一提的是,宝明科技LED背光源业务的毛利率高于同行业均值。数据显示,2016-2018年,公司该业务毛利率分别为23.82%、26.21%、21.71%,而2016-2018年同行业均值为16.80%、17.54%和20.34%。宝明科技解释称,主要系公司研发体系和供应链管理体系较为完备,议价能力相对较强所致。

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